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　　中新经纬4月15日电 题：黄金ETF受热捧，中国投资者为何加快布局？

　　作家 薛洪言 苏商银行特约研讨员

　　寰宇黄金协会数据披露，4月前11天，中国黄金ETF的抓仓加多了29.1吨，而本年第一季度(1月至3月)累计流入仅为23.5吨。

　　4月中国黄金ETF抓仓的快速加多，是多重短期商场冲击与弥远结构性身分共同作用的效能。

　　从短期运转来看，地缘政事与经济不祥情趣加重了避险情怀的连合开释。4月初，好意思国文告对多国征收“平等关税”，尽管贵金属被暂时豁免，但商场对众人交易摩擦升级的担忧速即发酵。好意思国政府战术弃旧恋新的特色激发了商场对“类滞胀”景况的张惶——即关税推高通胀的同期防止经济增长，这一预期成功刺激资金涌入黄金商场。此外，纽约黄金商场一度出现交割风险，部分投资者担忧现货挤兑，进一步放大了黄金的避险劝诱力。

　　战术与机构行径是另一过失推手。本年2月，国度金融监督处理总局批准10家险企试点投资黄金商场，允许其通过上海黄金来往所参与黄金现货实盘合约、黄金现货脱期交收合约等来往，并设定投资上限为险企总金钱的1%。以10家试点机构总金钱20万亿元估算，潜在增量资金规模可达2000亿元。险资的入场不仅带来成功的资金流入，更向商场传递了“国度队”增配黄金的信号，鼓吹散户和机构参加。

　　弥远结构性身分则植根于众人货币体系变迁与国内金钱成立逻辑的改动。一方面，众人央行抓续“去好意思元化”，2024年众人央行购金量归并第三年冲破1000吨，中国央行亦在稳步增抓。另一方面，国内住户部门因进款利率走低等原因，对黄金等非信用金钱的需求激增。寰宇黄金协会数据披露，2023年中国金条与金币投资需求同比增长28%，且2024年接续增长(增速20%)。黄金ETF动作低门槛、高流动性的器具，成为住户替代房产和答理的艰巨遴荐。

　　技艺层面看，3月以来，金价冲破每盎司3000好意思元的过失阻力位，参加“上不见顶”的技艺性牛市。在“怕错过”情怀运转下，部分投资者将黄金视为趋势性来往方针，而非单纯避险器具。短期来往者通过ETF捕捉波动，推升抓仓规模。

　　不外，近期海外金价高位波动的特征彰着。在此情况下，投资者在参与黄金ETF投资时，应当先明确本身的成立决策和风险承受材干。从弥远视角看，好意思元信用弱化、众人央行购金潮(如摩根大通推测2025年央行购金量或达850吨)以及地缘博弈阵势接续，均对黄金价钱组成坚实撑抓。但短期需警惕商场情怀波动，举例近期金价冲破3200好意思元后，部分资金可能赚钱离场，导致短期波动加大。

　　在操作层面，平庸投资者可继承“逢低分批成立+动态止盈”策略。举例，应用黄金ETF的高流动性，在价钱回调至过失面孔关隘时逐步建仓，幸免一次性追高。同期，需密切暄和战术信号，如好意思联储降息节律、好意思国经济数据及好意思国关税战术的后续影响，这些身分可能成为新一轮趋势的催化剂或扰动源。

　　风险欺压方面，需幸免过度连合抓仓。黄金ETF虽与股债关联性低，但价钱波动率较高，应适合欺压仓位权重，与权力、固收金钱变成互补。关于杠杆类器具(按期货)，平庸投资者应严慎参与，优先遴荐无杠杆的ETF或纸黄金。临了，若金价因短期事件(如关税冲突升级)快速冲高，可适合部分止盈并再均衡至其他金钱，锁定收益的同期保留弥远头寸。(中新经纬APP)

　　(文中不雅点仅供参考，不组成投资提倡，投资有风险，入市需严慎。)

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